Realrenditerechner
Was eine Rendite nach Inflation und Steuern wert ist – der Zuwachs an dem, was das Geld tatsächlich kaufen kann.
So wird gerechnet
So wird gerechnet
Teilen, nicht abziehen
Die Realrendite ist (1 + nominal) ÷ (1 + Inflation) − 1. Bei 7 % und 2,8 % sind das 4,09 %, während die Subtraktion 4,2 % ergibt. Der Abstand wächst mit der Inflation: Bei 10 % Inflation liegt die Subtraktion fast einen vollen Prozentpunkt daneben.
real = (1 + nominal) / (1 + Inflation) − 1Die Steuer geht zuerst ab
Steuern fallen auf die nominale Rendite an, auch auf den Teil, der nur die Inflation ausgeglichen hat. Deshalb macht Sie ein Einlagenzins von 4 % bei 30 % Steuern und 2,8 % Inflation real etwas ärmer, obwohl der Nominalzins positiv ist.
Rechenbeispiel: 100.000 $ zu 7 % über 20 Jahre, Inflation 2,8 %
| Betrag | 100.000 $ |
|---|---|
| Rendite | 7 % |
| Inflation | 2,8 % |
| Jahre | 20 |
| Nominales Guthaben | 386.968 $ |
|---|---|
| Kaufkraft | etwa 223.000 $ |
| Realrendite | 4,09 % |
Das nominale Guthaben vervierfacht sich fast, während sich seine Kaufkraft nur verdoppelt. Beides stimmt, und nur eines davon zählt.
Was hier angenommen wird
- Die Inflation ist über den Zeitraum konstant.
- Die Rendite wird jährlich besteuert.
- Keine weiteren Einzahlungen oder Entnahmen.
- Ihre persönliche Inflation entspricht der offiziellen Rate.
Wo es häufig schiefgeht
- Steuern fallen auf die gesamte nominale Rendite an, auch auf den Teil, der nur mit der Inflation Schritt gehalten hat – bei Bargeld ist ein effektiver Steuersatz von über 100 % des realen Gewinns möglich.
- Die offizielle Inflation ist ein Durchschnittswarenkorb. Wohnen, Gesundheit und Bildung liegen seit Jahrzehnten deutlich darüber, die persönliche Rate ist also oft höher.
- Prognosen „in heutigem Geld“ sind bereits um die Inflation bereinigt; sie noch einmal abzuziehen, zählt doppelt und lässt das Ergebnis weit schlechter aussehen, als es ist.
Fragen
What is a real return?
Der Zuwachs an dem, was Ihr Geld kaufen kann, nachdem die Inflation herausgerechnet ist. Eine Rendite von 7 % bei 7 % Inflation ist eine Realrendite von 0 %: Das Guthaben ist größer und kauft genau dasselbe.
Why not just subtract inflation from the return?
Weil beide sich aufzinsen. Die genaue Beziehung ist (1 + nominal) ÷ (1 + Inflation) − 1. Bei niedriger Inflation reicht die Subtraktion; bei 10 % Inflation überschätzt sie die Realrendite um fast einen vollen Prozentpunkt.
Does tax make cash a losing proposition?
Oft ja. Ein Sparzins von 4 %, mit 35 % besteuert, ergibt netto 2,6 %. Bei 2,8 % Inflation ist die Realrendite leicht negativ – das Guthaben wächst, und die Kaufkraft schrumpft.
What inflation rate should I use?
Die langfristige offizielle Inflation in Ihrem Land, typischerweise 2–3 % in entwickelten Volkswirtschaften mit Inflationsziel. Geht der Großteil Ihrer Ausgaben in Wohnen oder Gesundheit, rechnen Sie mit ein bis zwei Prozentpunkten mehr.
Should retirement projections use real returns?
Ja, und dann behalten Sie auch das Ziel in heutigem Geld. Eine nominale Rendite mit einem Ziel in heutigen Preisen zu mischen, ist der häufigste Grund, warum eine Ruhestandsprognose um Jahrzehnte danebenliegt.
Do shares protect against inflation?
Über lange Zeiträume besser als Bargeld – Unternehmen können ihre Preise erhöhen. Über kurze Zeiträume fallen sie oft, wenn die Inflation sprunghaft steigt, weil die Zinsen mitsteigen. Der Schutz ist real, aber langsam.
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Quellen
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